22/11/2013 – Ore 09:45

FATTO

Il governo Letta ha confermato ieri il piano di privatizzazioni che interesserà anche le reti di energia. La CdP metterà in vendita il 49% di CdP Reti che oggi controlla il 30% di Snam [SRG.MI] e nella quale dovrebbe confluire anche il 30% di Terna [TRN.MI] e secondo alcune voci anche l’89% del gasdotto Slovacchia-Italia Tag).

EFFETTO

Nell’ipotesi di vendita del 49% di CdP Reti (post trasferimento della partecipazione in Terna) CdP incasserebbe circa 3 miliardi di euro. Nell’ipotesi poi che l’89% del Tag venga ceduto a Snam, l’incasso aggiuntivo ammonterebbe a 600 milioni circa per un totale di 3,6 miliardi, anche se riteniamo che l’acquisizione da parte di Snam avverrà ragionevolmente “in carta” (pagamento con azioni) e dunque l’incasso da parte di CdP potrebbe arrivare solo dalla successiva vendita delle azioni sul mercato.

La nostra raccomandazione su Snam è NEUTRALE, target 4 euro.

La nostra raccomandazione su Terna è NEUTRALE, target 3,6 euro.

 

A cura di Websim