Ore 08:52

FATTO

L’Istat pubblicherà oggi la stima preliminare del PIL per il secondo trimestre 2013: ci aspettiamo un PIL in calo dell’1,9% su base annua (consensus Bloomberg -2,1%), in miglioramento dopo il -2,4% del primo trimestre. Su base sequenziale ci aspettiamo ancora un leggero calo nel secondo trimestre (-0,1% sequenziale) mentre ci aspettiamo un’inversione del trend di calo sequenziale, che dura da 8 trimestri, nel terzo trimestre 2013.

EFFETTO

Il dato preliminare non prevede la scomposizione del PIL, per cui non sarà possibile valutare la qualità del dato. Nel primo trimestre avevamo evidenziato un significativo miglioramento del tasso di calo della domanda interna (consumi più investimenti) che era scesa del -3,9% rispetto al -5,2% del quarto tirmestre. A fronte di questo c’era stato un minor contributo positivo al PIL della bilancia commerciale (+1,3% rispetto al quasi +3% del 2012), che mostra una migliore qualità dei numeri. Ci aspettiamo che questo trend sia proseguito nel secondo trimestre e acceleri nella seconda metà dell’anno, grazie alla facile comparazione con il crollo dell’economia italiana nel secondo semestre 2012. La nostra stima di PIL 2013 a -1,5% rimane più ottimista rispetto al consensus tra -1,8%/-1,9%.

 

A cura di Websim