Fatto
Kinexia [KINX.MI] ha chiuso i primi 9 mesi del 2012 con i seguenti risultati: valore della produzione pari a 35,3 mln eu, -36% su base annua e sotto l’attesa di 37 mln eu mentre l’Ebitda è stato pari a 5,2 mln eu, -56%, in linea con la nostra attesa ma con una redditività del 15% rispetto al 14% atteso. Il risultato netto infine è stato pari a 1,133 mln eu, -20% sul 2011 ma sopra l’attesa di una perdita di 700 mln eu. La posizione finanziaria netta a fine settembre era pari a 49,2 mln eu, da 56,1 mln eu di fine dicembre 2011.

Effetto
Nel complesso risultati positivi che confermano, pur in un contesto difficile per le rinnovabili italiane, la capacità della società di mantenere una redditività soddisfacente e il debito sotto controllo. Il management ha annunciato una leggera revisione delle stime per fine anno: valore della produzione a Eu70mn con un Ebitda margin tra l’11% e il 13%. Valori che si confrontano con una nostra stima attuale di 80 mln eu e una redditività del 12%. La differenza è modesta e non ci induce, anche in considerazione del terzo trimestre sopra le attese, a modificare la nostre stima di utile per azione di fine anno. Il 20 novembre Kinexia presenterà il Piano 2013-15. Raccomandazione INTERESSANTE, target 1,30 eu confermata.

 

A cura di Websim