ore 09:47 – 18.11.2015

FATTO

Annunciata l’integrazione Enel [ENEI.MI]-Enel Green Power [EGPW.MI].

L’operazione sarà eseguita mediante scissione parziale non- proporzionale di Egp, per effetto della quale le attività italiane rimarranno in capo a Egp Spa, che diventerà interamente controllata da Enel e conseguentemente verrà delistata.

Le partecipazioni estere, in capo a Egp International, verranno assegnate a Enel.

Concambio fissato pari a 0,486 azioni Enel per ciascuna azione Enel Green Power [EGPW.MI], recesso fissato a 1,78 per azione.

Livello di recesso massimo indicato pari a 300 milioni di euro, ma con la possibilità di essere successivamente alzato.

L’operazione dovrebbe concludersi entro il primo trimestre 2016.

EFFETTO

Sulla chiusura di ieri il concambio evidenziava un rapporto di 0,476 quasi allineato al rapporto di 0,486 stabilito. Si tratta di un livello atteso dagli  analisti.

Le motivazioni strategiche dell’operazione sono:

1) l’aumento della capacità d’investimento di Egp,
2) una più profonda integrazione tra generazione rinnovabile, reti e mercato retail,
3) lo sfruttamento di sinergie commerciali e finanziarie nei paesi in cui sono presenti sia Enel che Egp.

Il Tesoro si diluirà al 23,57% in Enel.

Confermiamo il nostro giudizio NEUTRALE su Enel Green Power con un target price recentemente alzato a 1,90 euro.

 

 

A cura di WebSim